中国的高速公路正在越建越密cable av 国产，18.36万公里的总里程，相当于绕地球赤说念4.5圈。

庞杂的里程，对应的年度通行费收入向上6600亿元，《2021年天下收费公路统计公报》显现，平均每天有超18亿元的通行费入账。

《财经》梳理了约20家高速公路上市企业的财报发现，位于东部沿海地区的高速公路公司营收更高，山东高速（600350.SH）、浙江沪杭甬（00576.HK）和宁沪高速（600377.SH）排前三，2023年贸易收入折柳是265.5亿、169.7亿和151.9亿元。

聚焦到具体路段，长三角和珠三角的高速公路最能获利。深高速（600548.SH）旗下的广深高速，联贯广州和深圳，全长122.8千米，2024年1月-9月的日均车流量为63万辆，每天孝顺的路费收入就接近800万元。

宁沪高速旗下的沪宁高速车流量稍少，2024年1月-9月的日均11.5万辆，但由于长度更长，全长248公里联贯上海和南京，日均收入更高，向上1430万元，号称中国最获利的高速公路。

尽管这两条交通要说念号称日进斗金，但举座而言，高速公路行业一直入不敷出，2023年的出入缺口高达6000亿元。这是因为修路的老本太高，赚来的钱80%王人用来还本付息。

把柄交通运载部公布的《2023年交通运载行业发展统计公报》，国内的高速公路里程18.36万公里，比此前一年加多0.64万公里，其中绝大多数王人是收费公路。

经济推崇区域的车流量更高，高速公路创收才调也更强，以2019年的数据为例，北京、天津、浙江、江苏和广东等经济推崇省市单公里收入大幅起始，其邻近省份单公里通行费收入相通靠前。

过路费取决于三个要素，收费里程、车流量和收费价钱。

2019年各地区高速公路单公里通行费收入。图源：东莞证券

广深高速地处粤港澳大湾区的中枢性带，是联贯广州、东莞、深圳、香港四座要紧城市的黄金通说念。由于经济推崇、东说念主口流动凡俗，日均车流量向上60万辆，终年是国内交通最勤恳的高速公路之一。

把柄深高速2024年三季度报，2024年前9个月，广深高速的日均路费收入就高达768.7万元，瞻望一年可得到28亿元的路费收入。

广深高速自1997年通车，于今已有20多年cable av 国产，30年的收费期限行将在2027年到期。如果高速公路进行改扩建，则不错延长收费期限。

高速公路扩容矫正主要有两种形状，一种是移位新建复线，在既有高速通说念旁新建复线；另一种是旧址扩容，对既有高速进行改扩建，加多车说念数。沿老路扩建不错充分期骗现存资源，集约省俭期骗地皮，一本道与现存路网和经济带的适合性最好，面前高速公路扩容矫耿直多接管这种形状。

就此，广深高速改扩建名堂在20223年取得广东省发改委核准，瞻望从现存的双向6车说念在不同路段扩建成8至12车说念，耗时约5年，用度向上东说念主民币400亿元。

再来看获利才调居首的沪宁高速，财报显现，2024年1月-9月的车流量是11.5万辆，较前年同时加多2.32%，客车和货车的流量王人有不同过程的提高，但日均收入从1447万元着落到1431万元，降幅达到1.47%。

上市公司对此的讲明是，免费通行时辰加多了2天，前年同时枢纽节沐日免收袖珍客车通行费天数为15天，2024年的前9个月加多到了17天。

以高速公路为主业的上市公司和许多公司不一样，特色是强地舆把持、参加壁垒高、竞争有限，这导致企业既不依赖研发，也不需要销售东说念主员，莫得存货、收款和原材料等方面的问题，也不存在居品逾期、开发被淘汰的风险。

拆解来看，一条高速公路的老本主如果折旧摊销（占总老本超六成）以及运营老本，收入组成更是浅薄，指的是过路费，因此高速公路企业的功绩王人相对强大。

从上市公司层面来看，营收前三名沿途位于东部沿海地区。山东高速2023年贸易收入为265.5亿元；浙江沪杭甬2023年营收169.7亿元，宁沪高速营收是151.9亿元。

不外营收不就是利润，《财经》发现，招商公路（001965.SZ）异军突起，以67.7亿元的2023年归母净利润排行第一。这不仅成绩于通行费主业，亦然副业作念得好，截止2023年底，招商公路共参股26家优质收费公路公司，投资收益达到59.9亿元，带动功绩显耀提高。

高速公路看似日进斗金，但全行业仍然深陷亏欠，因为修路简直太贵了。

比年来因为东说念主力及物价水平提高，新建高速公路从双车说念慢慢扩宽至四车说念、六车说念等，导致新建公路老本捏续提高。东莞证券测算了2019年至2021年收费公路累计完成投资额与新增里程，得出的论断是：平均每公里造价约1.75亿元。

比如2020年通车的山东济泰高速曾因收费过高被质疑，随后山东省交通运载厅开展确认会，讲明称主要原因为济南至泰安高速公路老本更高，其包含了特大桥隧4座，总投资112.94亿元，每公里造价2.02亿元，是全省高速公路平均造价的2倍以上。

修建一条高速公路的投资动辄百亿元，国内有一半的收费公路，依然还处在还贷款的阶段。统计公报显现，截止2021年末，天下政府还贷公路里程8.60万公里，占天下收费公路里程的45.9%，推断性高速公路里程10.14万公里，占比约54.1%。

从2012年以来，中国高速公路行业一直入不敷出，且出入缺口逐年扩大。据统计公报，2021年天下收费公路车辆通行费收入6630.5亿元、支拨12909.3亿元，出入缺口为6278.8亿元。

高速公路行业的收入与支拨缺口捏续扩大。图源：交通运载部《2021年天下收费公路统计公报》解读

支拨浩荡于收入，因为要还的债务太多。在2021年超1.2万亿元的支拨总数中，超82%王人用于还本付息，其中偿还本金7164.8 亿元、偿还利息3426.8 亿元。

相较于还本付息，高速公路其他要费钱的场所王人体量不大，包括每年养护支拨739.1亿元、公路及从属时间改扩建工程支拨307.3 亿元、运营经管支拨838.8 亿元，以及税费支拨432.5亿元，占比折柳为5.7%、2.4%、6.5%和3.4%。

山东省交通运载厅曾恢复公众，高速公路公司由于其投资限制大、总金钱高、运营期长，总金钱的盘活率极低，使得果真反馈企业盈利才调的“净金钱收益率”并不高。

《财经》梳剃头现，净利润排行第一的招商公路，净金钱收益率仅为11.41%；净利润排行最末的湖南投资，2023年加权平均后的净金钱收益率仅为7.7%。

据交通运载部数据裸露，2021年末，天下收费公路累计设立投资总数121184.4亿元，但2021年度天下收费公路车辆通行费总收入仅为6630.5亿元。这意味着，如果不磋商通货延伸、债务利息等情况，以2021年的通行费收入，思烫平收费公路设立老本约略需要20年。

累计设立投资总数指积年和过去收费公路设立投资额的推断，图源：交通运载部《2021年天下收费公路统计公报》解读

要经管入不敷出的问题，延长现存高速公路的收费时辰是一种解法。比年来大批建于上世纪90年代的收费公路已接近收费期限，这个问题显得格外隆起。

比如粤高速（000429.SZ）公司经管的广佛高速，2022年已到期并转入免费使用，但温雅管养仍由上市公司厚爱，具体用度怎样给付，照旧政府悬而未决的要紧问题。

现行《收费公路经管条例》为2004年版，新版《收费公路经管条例》被列为2024年交通运载立法责任的主要任务，正在加速鼓励，瞻望将收费公路推断期限延长到40年，经管大批高速公路上市企业的中长久盈利期限问题。

本文作家：王静仪、施智梁等cable av 国产，著作着手：财经杂志，原文标题：《日赚超1400万，谁是中国最获利的高速公路？》