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经济不雅察报罗文利/文毛戈平化妆品股份有限公司（下称“毛戈平”）赴港上市又有新动作。10月9日，毛戈平重新向港交所主板提交上市肯求书，距离其前次提请上市已过6个月。

毛戈平成立于2000年，同庚推出旗舰品牌MAOGEPING，并创建化妆技艺机构浙江毛戈平形象筹画艺术学校，2008年该公司推出平价好意思妆品牌至爱终身。该公司于2016年头次进取交所提交上市肯求。

这次更新的招股书加多了2024年上半年的有关事迹数据。本年上半年，毛戈平收场营收19.71亿元，同比增长41.0%，净利润为4.93亿元，同比增长41%。若按此增幅谋略，毛戈平2024年全年营收有望窒碍40亿元。字据本年上半年营收数据来看，毛戈平将非凡逸仙电商、华熙生物踏进国内上市化妆品企业营收前十名，名秩序6位。

屡次冲上市

自2016年于今，毛戈平已屡次冲击上市。

2016年12月，毛戈平初次露出招股书，拟肯求上交所上市，成为国内首个肯求A股主板上市的彩妆企业。2017年9月，毛戈平二次更新招股书。2021年10月，毛戈平首发上市肯求，并赢得通过。2023年3月，毛戈平公司再度更新招股书，拟募资总金额为11.21亿元；9月，因毛戈平刊行上市肯求文献中纪录的财务而已已过灵验期，上交所隔断刊行上市审核。2024年1月，上交所官网露出，毛戈平主动颤抖了刊行上市的肯求。招股书露出，直至颤抖上交所上市肯求，毛戈平未收到中国证监会或上海证券来往所就其上市肯求经过的进一步想法或响应。

A股折戟后，2024年4月，毛戈平向港交所递交上市肯求，由于递交招股书后六个月莫得通过聆讯，10月8日其招股书失效。

毛戈平此前未能上市的原因或与其鼓励、市集环境变化及监管政策收紧等身分有关。其中，其鼓励昆吾九鼎投资处置有限公司（下称“九鼎投资”）爆雷被以为是一大外部原因。2015年10月，九鼎投资出资7330万元收购毛戈平10%的股权，同月，九鼎投资将所持股权通盘转让给了其干系方苏州浦申九鼎投资中心（下称“浦申九鼎”），浦申九鼎成为毛戈平最大的外部鼓励。

2018年99bt工厂2013，因涉嫌违背证券法律规章，中国证监会决定对同创九鼎投资处置集团股份有限公司（下称“九鼎集团”，与九鼎投资同属“九鼎系”）进行立案拜访。2021年，吴刚动作九泰基金处置有限公司（下称“九泰基金”，由九鼎投资、九鼎集团共同持股）内容逼迫东谈主、董事被证监会立案拜访。九鼎集团的另外四位董事黄晓捷、覃正宇、蔡蕾、吴强也因信息露出违法，被寰球股转公司予以责罚。2023年处罚落地，因犯警侵扰基金策划活动，证监会决定对吴刚剿袭5年市集禁入措施，同期处以100万元罚金。

毛戈平的上市进度是否受到鼓励九鼎投资的影响？对此，毛戈平董秘对经济不雅察报默示，该公司现在处于沉默期，不予复兴。

2024年1月，毛戈平主动颤抖上市肯求后，在半个月内分三次开启“去九鼎化”。

招股书露出，2024年1月17日至29日，由毛戈平佳耦逼迫的帝景投资、深圳市笃实企业处置结伴企业、苏州锦鸿创业投资结伴企业分袂以5.51亿元、1.07亿元、7190.5万元的金额，从浦申九鼎共购入毛戈平公司10%的股份。转让完成后，浦申九鼎不再持有毛戈平公司任何权柄。

最新招股书露出，毛戈平佳耦获胜或辗转通过帝景投资及嘉驰投资构成一组控股鼓励，共计持有毛戈平公司75.91%的股份。

定位高端好意思妆赛谈

在毛戈平IPO停滞的8年时候里，也有不少国内护肤品公司、彩妆公司登陆了老本市集。举例，珀莱雅于2017年在A股上市，完整日志母公司逸仙电商于2020年登陆纽交所。

诚然在上市进度上慢了一步，但毛戈平在国内高端好意思妆的赛谈仍占得一隅之地。招股书露出，2021年至2023年，其营收分袂为15.77亿元、18.29亿元和28.86亿元；净利润分袂为3.31亿元、3.52亿元、6.64亿元；毛利率分袂为83.4%、83.8%及84.8%。

弗若斯特沙利文（Frost&Sulli－van）而已露出，中国高端好意思妆行业相对集中，2023年，前五大好意思妆品牌零卖额占据了32.1%的市集份额，均为国际好意思妆品牌。招股书露出，毛戈平的彩妆居品淡薄零卖价在200元至500元之间，护肤居品淡薄零卖价在400元至800元之间，顺应高端品牌的价钱区间，高于行业平均水平至少50%的要领。

弗若斯特沙利文数据露出，毛戈平是中国市集十大高端好意思妆集团中独一的中国公司。2018年至2023年，中国高端好意思妆市集按7.8%的复合年增长率增长，于2023年达到1942亿元，并预测连续按9.9%的复合年增长率不停增长，于2028年达到3110亿元。

与此同期，毛戈平也存在依赖主品牌、研发用度低等问题。据其招股书，从2021年至2023年，主品牌MAO－GEPING的收入占比从96.6%增至99.0%，定位高性价比的至爱终身品牌收入占比，则从3.4%下滑至1.0%。此外，近三年，毛戈平研发开销占营收比恒久未能非凡1%，低于国内同业业。2021年至2023年，毛戈平研发用度占总营收比例分袂为0.87%、0.80%、0.83%。动作对比，完整日志母公司逸仙电商同期研发用度率分袂为2.4%、3.4%、3.3%；丸好意思股份的这一数字分袂为2.83%，3.06%、2.80%；珀莱雅为1.65%、2.00%、1.95%。

扩大销售网罗

据招股书，毛戈平这次召募资金所得款项用途约莫为，25%用于扩大销售网罗、20%用于品牌成立、15%用于国外彭胀及收购、10%用于加强坐蓐及供应链才略、9%用于居品筹画及开采、6%用于化妆品艺术培训机构等。

在毛戈平的发展规划中，扩大销售网罗被其视为重心。招股书称，毛戈平规划进一步加强线下和线上销售的才略，并扩大销售网罗。

线下销售网罗是毛戈平不同于其他国货好意思妆品牌的渠谈上风。据招股书，毛戈平线下渠谈主要由自营专柜直销、高端跨国好意思妆零卖商销售、经销商销售。其中，自营专柜散布在顺应品牌形象和价值定位的百货商店，由能干化妆常识和技巧的好意思妆参谋人为虚耗者提供奇迹，以“体验式营销策略”时势提供专科试妆。

2021年至2023年，毛戈平线下销售渠谈收入占比同期总营收在57%以上，其中百货商店的专柜销售为主力。字据弗若斯特沙利文数据，限度2024年6月30日，毛戈平在寰球的自营专柜数量为372个，在中国所有好意思妆品牌中名秩序二。

除了线下渠谈上风，毛戈平线上渠谈占比总营收也在逐年普及。往常三年，其线上渠谈收入占比分袂为35.4%、39.2%以及42.4%，本年上半年为49.1%。招股书露出，毛戈平线上销售包括天猫、小红书及抖音等电商平台自营店的获胜销售，以及向京东、淘宝等电商平台上的线上经销商销售。

关于毛戈平扩大销售网罗的规划，好意思妆头条董事长、好意思妆产业营销众人张兵武告诉经济不雅察报，线下渠谈对其普及品牌形象、链接用户体验极为进击，连续强化线下渠谈的作念法无谓置疑。面临新一代互联网原住民用户，化妆品线上销售的占比越来越大。在直播带货鸿沟，毛戈平动作原土品牌，相较国际品牌更具运营上风99bt工厂2013，因此更要连续主办政策契机。