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文源| 源Sight

作家 | 王言

在国产请示鞋服行业集体复苏的环境下，特步也搭上了顺风车。

前不久，特步外洋发布了2024年年报，集团持续规画业务收入增多6.5%至135.77亿元；持续规画业务规画溢利增长9.3%至19.66亿元；净利润达12.38亿元，增长20.2%。

分品牌看，2024年，特步主品牌收入增多3.2%至123.27亿元，但增速有所下滑。2023年特步主品牌收入同比增速为7.4%，2022年和2021年更是达到25.9%和24.5%。

但坏音书当中也混合着一些乐不雅的变化——2024年，特步专科请示分部收入增长57.2%至12.50亿元，2023年为7.96亿元。这其中，6年前收购的跑鞋品牌索康尼居功至伟，营收初次冲破10亿元。

截图着手于公司财报

特步集团董事局主席兼CEO丁水波默示：“集团员焦跑步的中枢政策，让其成为中国精英跑者和环球跑者最爱好的品牌。2024年，在主要六大国内马拉松赛事中，特步品牌领有最高的全局一稔率。与此同期，索康尼凭借在要点马拉松赛事中，一稔率排在了第三位。

这些年，国内鞋服行业千里迷于并购，特步也不例外，而经由持续的栽植，终于走出一条增长弧线。但和安踏这个靠着并购爆发的行业龙头不同，特步的收入依然过于倚重主品牌，固然专科请示板块增长迅猛，但远未达到安踏那种全面着花的进程。

收拢中产跑步风

对外寻求并购新品牌，并以此切入细分市集，加快高端化，成为国内请示鞋服行业通用的作念法。

特步的作念法亦然如斯。2019年，特步拿下了索康尼和户外品牌迈乐在中国市集的通盘权，以和Wolverine斥地合伙公司的表情在国内销售，同期，特步又收购了先锋请示品牌盖世威、帕拉丁。

其中，索康尼盛名度最高。索康尼斥地于1898年，是“世界四大慢跑鞋”之一。2004年，索康尼初次参预中国市集，但产物最低售价超千元，且艰难原土化运营，2006年被动退出中国市集。2014年，索康尼在中国推出马拉松赛事限量款产物，但未能打出品牌的各异化，再次在市集堕入停滞。

疫情后，国内马拉松热度复现，索康尼终于收拢了这波中产跑步风潮，吃到了其中的红利。

2023年，在特步的运营下，索康尼驱动盈利，其场所的特步专科请示板块旧年营收同比增长99%至8亿元。旧年5月，特步创举东谈主丁水波家眷以1.51亿好意思元将持续失掉的盖世威、帕拉丁专有化，从上市公司剥离这两个品牌。

此外，2023年12月，特步收购了索康尼在中国40%的常识产权，2024年1月又收购了索康尼母公司Wolverine在合伙公司中的权利，全面采用索康尼中国业务。同期，特步也不段将资源聚拢在主品牌和索康尼，聚焦跑步业务。

2024年，索康尼营收冲破10亿元，零卖活水增长朝上60%。搁置2024年末，索康尼在宇宙共有145家门店。

与安踏借助FILA拓宽品类不同，特步收购索康尼意在向跑步限度进行纵向延迟——主品牌面向环球市集，索康尼向高端市集延迟，聚焦跑步精英和城市精英，和特步主品牌形成各异化布局。

截图着手于公司财报

迅速增长下，市集都在护理索康尼能否成为特步的FILA，但在高端市集，其还要面临昂跑、HOKA、亚瑟士等敌手。总体看，索康尼场所的特步专科请示业务收入增长迅速，增长57.2%至12.5亿元，但当今营收占比仅为9.21%。

另一方面，在履历前几年的高增长后，特步主品牌的脚步也慢了下来。在低线市集红利吃尽后，何如拔高“段位”，重回增长势头，亦然特步需要计议的一个问题。

走安踏的路

在中国请示鞋服行业，淌若把特步称作“安踏的学徒”，外界应该不会感到或然。

纵览安踏近几年的要道布局，有两大举措让东谈主印象深远，一方面，是通过并购的表情，补全产物品类，同期打入中高端市集，成为“中产收割机”；另一方面，通过DTC（Direct to Consumer直战争达破钞者的品牌生意口头）纠正，一定进程上科罚了渠谈库存等问题，稳住了产物价钱，普及了品牌力。

现如今，特步在效仿安踏的道路。手捏主品牌、索康尼这几张牌，特步也完成对环球、中高端市集的笼罩。

当今来看，特步主品牌面向环球市集，产物订价较低，要点笼罩一二线以下的市集，索康尼则定位中高端产物，主攻一二线市集，两个品牌形成互补。

此外，特步也在加快鼓舞直营化纠正。特步默示，2025年下半年至2026年，将收回400-500家分销店铺转直营，以增强数据驱动和零卖效果。

上述举措一经起效。从毛利率数据来看，2024年，特步集团毛利率从2023年的41.8%普及至43.2%，其中，环球请示板块毛利率从42.0%降至41.8%，专科请示板块毛利率普及至57.2%，2023年为40.0%。

截图着手于公司财报

但与行业龙头比拟，特步的进展依然有一定的差距。

看成对比，固然毛利率比拟旧年有所下滑，但安踏总体毛利率依然处在较高的水平。其中，主品牌毛利率54.9%，FILA毛利率67.8%，包括可隆、迪桑特在内的通盘其他品牌毛利率为72.2%。

安踏旗下不管是鼻祖鸟，照旧可隆、迪桑特的得手，无疑会让特步调理，因为这是这些品牌的聚拢爆发，才让安踏冉冉向高端价位爬升。

而在专科限度崭露头角后，特步也学起安踏，驱动走起请示先锋化道路，以扩大用户群体。

特步在财报中默示，索康尼驱动拓展服装及生存舒适产物矩阵，以应承破钞者的千般化需求，其默示，这一政策举措不仅丰富索康尼的产物线，更凸显索康尼发愤于眩惑更粗糙顾主群的决心，令专科请示员及舒适爱好者都能找到稳当他们生存表情，并兼具先锋及功能性的产物。

但总体看，在安踏将鼻祖鸟们一步步打形成了蹧跶和“中产必备品”时，除了索康尼以外，特步手中还莫得大约深度切入中产群体的品牌。

二代交班

在对渠谈和品牌作念出调养的同期，和安踏这么的晋江系同业不异，特步的“创二代”们也逐步走上台前。

3月18日，特步晓喻，杨鹭彬已获委任为公司奉行董事、并已辞任CFO，丁利智获委任为新任CFO。

公告浮现，丁利智现年32岁，为特步创举东谈主、奉行董事兼主席丁水波的长女，亦然奉行董事丁好意思清、丁明忠的侄女。2017年，丁利智加入特步，深度参与公司多品牌政策 、收购与整合的监督与实施，并考究多品牌管束、产物斥地、线上线下营运等全价值链责任，2024晋升为副总裁，分担财务系统。

公告浮现，丁利智透过其全资领有的Henley Hope Limited领有公司73，494，957股股份，占本公司已刊行股本总数约2.65%。

在事迹会上，对丁利智接任CFO一事，丁水波默示其在品牌运营和财务限度积存超七年教育，与原CFO杨鹭彬完成有序嘱咐。此外，丁水波还提到关于次女丁佳敏的职务安排，其默示将笔据个东谈主专长分派责任，当今主要考究电生意务。比拟丁利智，丁佳敏在环球当中的盛名度更高，其屡次看成短视频博主而出圈。

而丁家两姐妹都曾因朱门之间的结亲激发外界护理。2020年，丁利智与九牧集团创举东谈主林孝发宗子林晓伟成婚；2024年，丁佳敏与七匹狼创举东谈主周少雄的次子周力源成婚。

不外，丁水波也明确默示，此时“交棒还早了少许”，并强调企业操盘手不限于家眷成员。

近两年，原土鞋服品牌中，已有多位“创二代”参预中枢管束层。比如，安踏创举东谈主丁世忠的女儿丁少翔在2023年晋升为迪桑特董事长；另一位安踏创举东谈主丁世家的女儿丁想榕，则在担任安踏旗低品牌可隆的CEO。

而丁想榕、丁少翔两兄弟，也已得手将可隆和迪桑特打造为安踏的另一增长弧线。

从通过并购补都品牌短板，到调养渠谈稳住品牌力99bt工厂地址，以致关于子女交班的安排，特步跟安踏变得越来越像，但它能否复制后者的得手，可能还要一些运谈，比如陆续踩中中产破钞这么的风口。