历程20余年的深谋远略taylor swift ai换脸，中国酿成了以光伏、风电为主的可再生能源坐褥，以特高压为主的高着力源传输管网，新能源车、储能等电力终局愚弄，能源坐褥——传输——消纳的三角形新能源体系。

双碳标的，是一个几十年的永远逻辑；

能源安全是国度基石。历次能源立异都会种植了一批深入影响国际的国度；

中国新能源供应链具备全球竞争力。

在自主自控，以清洁能源代替化石能源的能源新革射中，咱们要作念的事情便是找到相宜的投资标的，低位买入，永远执有，伴跟着行业增长。

光伏板块从2022年下降于今依然2年多了，指数跌幅超70%。有一些辅材公司固然股价下降，但功绩却有可以的增长。

今天先容一家斥地龙头——奥特维。公司是全球光伏组件斥地串焊机的皆备龙头，市占率超60%，最近两三年股价最大跌幅跳跃80%，24年中报功绩增长47%，当今市盈率仅个位数。

老限定，咱们不作念改日的判断，尝试通过“五步分析法”，针对上市公司财务数据、家具分析、实控情面况、行业远景以及风险估值五个方面，把公司和地方行业的情况作念个西宾。公司狠恶则需要环球清静念念考，空洞考量。

奥特维：组件串焊机皆备龙头

财务数据

公司属于典型的高成长股。历史功绩执续雄厚增长，公司2020年上市，畴昔营收11.44亿，利润1.55亿，2023年营收63亿，利润12.56亿。3年时辰，业务限度增长了4.5倍，利润增长了7倍，利润年化复合增长率达到100%。

在隆基等一体化龙头集体亏本的时候，公司2024年中报利润达到7.7亿，继续保执47%的高增长。

从盈利才能看，公司以36%的毛利率复旧了快要20%的净利率，更夸张的是ROE简直高达42%。不外ROE要看永远数据，两三年的数据意旨不大。

风险和估值情况

公司风险标的精良。

但还有两个潜在风险需要钟情。

率先，是钞票欠债率，公司超高的ROE主如果通过3.59倍杠杆竣事的，钞票欠债率依然高达72%。不外比同业业的捷佳伟创75%的钞票欠债率略略低少量。

其次，要防护应收账款和库存。公司应收款近22亿，是23年利润的1.7倍，库存73亿，是营收的一倍多。功绩飞腾的时候，这类问题不会表现，但一朝功绩驱逐增长趋势时，如果发生坏账，约略计提库存跌价，对利润的冲击将口舌常大的。

估值方面，公司市值110亿，23年利润12.56亿，对应8.9倍市盈率，市盈率处于历史平均的低位区，同期也远低于公司功绩增长的速率。市集一致预期24年利润在18亿傍边，增速43%，对应估值仅6倍市盈率。

为什么这样高的成长性，却给了这样低的估值？难说念公司改日会由高速增长逆转到亏本？如故公司由什么硬伤？迎接环球钟情，环球一皆分析分析。

行业远景

行业执续增长

2024全年，瞻望国内新增光伏装机250GW—260GW傍边，同比增长约18%。从国外来看，瞻望2024年全球新增光伏装机有望达450GW—460GW傍边，同比增长约17%。分区域来看，中东、巴基斯坦、印度、泰国等新兴市集源转型加快，需求爆发，乘“一带一齐”与能源转型之风，国产斥地商迎出海机遇。

行业预期边缘改善

近两年来，光伏大都靠近产能多余和廉价竞争的双重调整，行业处于洗牌阶段。跟着需求回暖，以及战略纵脱低端产能膨胀，市集悲不雅预期最近出现了边缘改善，稍有风吹草动，就会刺激板块飞腾。

12日的光伏板块飞腾，一方面，受到特朗普称我方是太阳能的诚笃粉丝，好意思股光伏成见股大涨带动；另一方面和宁德期间将入主光伏独角兽“一说念新能”的音信联系。

歇业和并购潮是行业底部的典型特征，前有通威收购润阳，现存宁德抄底一说念，束缚开释行业加快触底的信号。

另外，需求改善相通支执了市集信心改善。据券商调研信息，主要户储公司9月排产预期趋势向好，跟着欧洲需求斥地，以及新兴市集干涉发货小岑岭，四季度排产有望继续朝上。

组件斥地“类耗材”属性

提高光电调养效率、缩短坐褥本钱是光伏行业发展的不朽主题。组件斥地是光伏制造的终末一环，工夫迭代最为常常，由于工夫迭代快，新工夫不易扩散，斥地具有“类耗材”的一阶导市集空间。

现阶段，N型电板及相应斥地渐渐成为市集眷注点，OBB工夫2023、2024年接踵在HJT、TOPCon加快浸透，受益新一轮工夫迭代，瞻望全球串焊机斥地市集将继续增长。

业务和家具

奥特维是高端装备企业，家具障翳光伏、锂电、半导体封测步调等三大热点边界，其中，光伏斥地行业中，公司是细分龙头。

公司主要家具是大尺寸超高速多主栅串焊机（含0BB/BC串焊机）、大尺寸超高速硅片分选机、BC印胶斥地、BC印刷线、丝网印刷线、光注入退火炉、低氧单晶炉等光伏斥地；能源/储能模组PACK线等斥地；愚弄于半导体封测步调的划片机、铝线键合机、AOI检测斥地等。还为客户提供斥地的转换、升级干事和备品备件。

阐述公司2023年报，光伏斥地业务收入53.64亿，营收占比达到85%，是中枢主业。锂电斥地和半导体业务限度都还很小。

中枢家具

公司中枢家具大尺寸超高速串焊机、硅片分选机在各自细分市集具有较强竞争上风，低氧单晶炉竞争上风表示，丝网印刷线的市集份额迟缓擢升。

串焊机：用于将单个的太阳能电板片串联起来酿成电板串。公司串焊机的市聚积位较高，为全球跳跃600个坐褥基地提供了串焊机，市集占有率跳跃60%。全球光伏组件前十的供应商均是公司客户。

硅片分选机：硅片分选机主邀功能是对切割好的硅片进行检测、分类和筛选。当今全球主要硅片坐褥商隆基绿能、高景太阳能、弘元绿能等均是公司硅片分选机客户。

当今，公司最新的多主栅串焊机家具可雄厚竣事1.08万半片/小时(以焊合切半后的210尺寸硅片测算)。同期推出了划焊、排、叠一体化家具，在高产能的基础上竣事高良率。硅片分选机的产能达到1.8万片/小时(以182mm尺寸硅片测算)，同期具备对停机时辰、不良分散及故障停机时辰等系统性分析的才能。低氧单晶炉平均拉速达到了1.6mm/min（以12英寸晶棒测算），竣事氧含量6-7ppm恶果，同期具备一键拉晶功能。

骨子戒指东说念主

公司骨子戒指东说念主为葛志勇和李文，折柳执股27.15、20.16%。

两个东说念主都是自动戒指专科硕士，工程师。李文在校期间干涉核工业部第五商讨盘算院担任助理工程师，之后升为工程师。

2010年，两位工科同窗决定一皆创业，缔造奥特维。开端只联贯一些工业自动化集成相貌。2012年好意思国对国内光伏企业扩充“双反”探望，光伏行业堕入酷寒。两东说念主很快就发现行业窘境仅仅暂时，国内的坐褥斥地又大多从国外入口，于是两东说念主决定入局串焊机业务。

2014年，两东说念主将斥地带到天合光能试用，天合光能发现一台全自动串焊机可以代替３０－４０个焊合工，各相貌标与西洋企业的斥地不相高下，畴昔就决定采购１００多台。奥特维串焊机马上掀开市集。之后公司入部下手IBC电板工夫等前沿性工夫研发，研发出拳头家具“双轨串焊机”和“高速串焊机”。

公司实控东说念主有工夫专科配景，况且专注于一个边界专研了这样多年，还获得了很高的设立，这类实控东说念主是咱们心爱的类型。

归来

奥特维是高增长股，估值不及10倍市盈率。行业处于酷寒，但公司却保执了高速的增长，即使改日增长下降，当今估值也算不高。

固然光伏行业举座还在筑底阶段，但跟着行业洗牌和并购加快，行业悲不雅情感正在改善，是以一有点音信，资金就会闻风而动，固然还难有势性契机，但来去活跃度依然有了显著的改善，可以多眷注中枢龙头，相称是股价大幅下降，功绩却保执了增长，估值处于地位的公司。

奥特维的基本面情况就先容收场，但它能不行成为一个及格的价值投资标的taylor swift ai换脸，还需要环球进一步分析，保执清静念念考，空洞讨论后作念出我方的评判。